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Il n’y a pas plus compliqué pour un pays que de se donner un régime de change optimal. Fixe, flottant ou variante de ces deux régimes, chacun comporte des avantages et des inconvénients. Pour des pays à revenu intermédiaire comme le Maroc, le choix ne porte plus sur la fixité ou sur le flottement de la parité de change, mais sur le degré de fixité ou de flexibilité pouvant favoriser au mieux leur expansion économique.
La monnaie nationale a achevé cinq ans d'entrée dans la libéralisation partielle depuis janvier 2018, le dirham s'étant déplacé au cours de la dernière période dans la fourchette de ±« 5,2 » % au début, et passant à la fourchette de ± « 5 » % en mars 2020 .
Avec l'entrée en vigueur de cette libéralisation partielle le 16 janvier 2018, le ministère de l'Economie et des Finances et Bank Al-Maghrib ont indiqué que l'objectif est de renforcer l'immunité de l'économie nationale face aux chocs extérieurs, soutenir sa compétitivité et contribuer à élever le niveau de croissance.
Le début de la réforme du régime de change du dirham, fixé depuis des décennies dans la limite de ±« 3,0 » %, s'est déroulé dans des conditions favorables en termes d'équilibre en devises fortes et de contrôle continu du niveau d'inflation .
Les évaluations trimestrielles réalisées par Bank Al-Maghrib indiquent la cohérence continue du dirham avec les bases de l'économie nationale, puisque le taux de change effectif du dirham devrait baisser de 7,1% en 2022, avant de remonter de 2% en 2023, se stabiliser au même niveau en 2024.
Un régime de change plus flexible n’implique pas forcément la libre convertibilité de la monnaie. Seul un régime de change flottant pur implique la libre convertibilité d’une monnaie.
Bien des pays ont des régimes de change flottants mais imposent des restrictions à la convertibilité de leur monnaie. A contrario, il existe des pays qui, tout en ayant adopté un régime de change fixe, ont fortement réduit leur contrôle sur le change. C’est le cas du Maroc, où depuis 2007, une politique de libéralisation des changes a été progressivement mise en place, si bien qu’aujourd’hui, pratiquement l’ensemble des opérations courantes est libéralisé.
