L’agence de notation Moody’s a attribué une notation inaugurale de Baa3 – Investment Grade- avec une perspective stable au Groupe OCP.
A travers cette notation inaugurale Investment Grade, Moody’s s’appuie sur la position d’OCPde plus grand producteur d’engrais phosphatés au monde en termes de capacité, avec des opérations intégrées et un accès exclusif à environ 70 % des réserves mondiales prouvées de phosphate ainsi que sur son faible coût de production, entraînant de meilleures marges.
L’agence de notation Moody’s a attribué une notation inaugurale de Baa3 – Investment Grade- avec une perspective stable au Groupe OCP, reflétant sa position de leader sur le marché des engrais phosphatés, son faible coût de production qui se traduit par des marges supérieures aux concurrents, des perspectives de demande favorables et des politiques financières prudentes soutenant l’effet de levier du Groupe, indique un communiqué du groupe.
A travers cette notation inaugurale Investment Grade, Moody’s s’appuie sur la position d’OCP de plus grand producteur d’engrais phosphatés au monde en termes de capacité, avec des opérations intégrées et un accès exclusif à environ 70 % des réserves mondiales
prouvées de phosphate ainsi que sur son faible coût de production, entraînant de meilleures marges.
Par ailleurs, la notation d’OCP, selon Moody’s est contrainte, d’une part, par la nature cyclique des ventes d’engrais et des prix des matières premières, qui exposent la société à la volatilité des bénéfices et d’autre part, l’ambitieux programme d’investissements sur la période 2022-2024 qui combiné à des dividendes continus au gouvernement, entraînerait un free cash- flow négatif au cours de cette période.
Moody’s note par ailleurs, le caractère flexible et modulaire du programme de capex qui permettrait de mitiger les pressions négatives sur la trésorerie et les ratios de crédit. Moody’s a également noté que la liquidité d’OCP est excellente. Le groupe dispose de sources de liquidités suffisantes pour soutenir son plan d’expansion.
Moody’s souligne l’engagement du management d’OCP à atteindre ces objectifs et de mettre en place les mesures nécessaires en cas de ralentissement inattendu du marché, pour maintenir les ratios de crédit à des niveaux adéquats.
